混改后中國聯通將成徹底民營企業，或成A股新企鵝

發布日期：2016-10-14 15:28:51  瀏覽次數：3281

中國聯通即將開始混合所有制改造的消息引發市場關注，就以后的中國聯通是否還是國有企業產生了爭議，甚至有人還認為，這次聯通可能只是吸收極小部分的民營股份而已，聯通公司的股權結構不會有大的變化。

不過，從混合所有制改造的初衷來看，中國聯通一旦開啟混改，其股權結構的變動將不會是小打小鬧，最有可能的結果是由此成為民營資本占主體的民營企業。

在目前不斷修改的混改探索中，最大的爭議就是國有控股權是否保留，而混改的開始就基本可以確認，一定會在股權上放棄國有股一家獨大，未來的參與混改的國企一定會是民營資本最大，國有股縮小到相當少的比例，一般不會超過20%.

在對外讓渡股權的同時，是否應該保持國有股權的控制地位呢？制度設計上，很可能使用兩種方式，并接受同股不同權。

一種是國有股大大減少，并失去控制權，該公司也不再屬于所謂的央企身份，但是考慮到國計民生和其他敏感因素，國有股份享有更大的投票權，或者擁有一票否決權，或者通過建立的更強有力的黨委制度來保證方向性，類似與軍隊的雙首長制度。

另外一種，為吸引民營資本，在大央企的改革中，民營資本很難有實力通過投資擁有主導權，但改革可以更在這些民營股份以不同的股權，讓這些可能的小股東擁有公司的決策權，大的國有股變成財務投資者，這樣激活體制內固有的不利因素。

總之，如果中國聯通開啟混合所有制改造，一定會是國有股權放棄控制權和實際的經營決策權，新引進有大民營資本作為戰略投資者，還會有事實上的資本加入到實權經營管理，至于員工則一定會通過員工持股計劃成為公司的主要股東，甚至是控股股東，但這部分股權卻不會有實際的管理權。在這個時候，中國聯通也將從央企名單中退出，從而成為市場上又一個民營上市公司巨無霸，或者有可能成為A股中的又一個騰訊。